中信建投陈果&华安基金许之彦表示，新能源车已经出现了明显企稳回升和超预期的态势，利空因素已经被当前市场充分反应和消化。在碳中和目标下，行业依旧有不少有利因素值得期待，长期来看发展空间依旧广阔。

以下为文字精华：

(资料图)

提问：您对新能源领域的发展有什么看法？

许之彦：第一，从乘联会数据看，目前每百万辆车中就有33万辆是新能源车，但是我认为中国新能源车仍处在初步阶段，因为我国存量燃油车仍有2.1亿部，在未来20年—30年，咱们想要实现碳中和目标，那么70%的化石能源将转为新能源，燃油车就是其中的重要环节，这个比例将会被逐步扩大。

第二，中国在制造业上的能力有目共睹，包括新能源车的制造能力、价格优势以及性价比在全球的优势都非常明显，因此我觉得其中蕴含的出口空间巨大。

第三，从历史角度来看，中国在燃油车上可能无法与世界一流企业竞争，但在新能源车上我们已经不输全球任何一家新能源汽车制造企业，并且在其中许多环节上都遥遥领先。

结合以上几点，加上中国自身比较大的市场需求以及拥有丰富的产业链，所蕴含的潜力巨大。

从长期方向来看，新能源的发展空间广阔，短期的市场波动来自短期内对量的担心，但是我认为短期的量其实并不需要过于担心，因为中国的燃油车市场巨大，如果能够做到新能源车的替代，消费者对于新能源车的使用成本也将会大幅降低，当然，随着风电、光伏、水电等发电方式在我国使用比例的上升，对于环境的污染和治理，从中长期来看也会有更好的改变。

当然，随着新能源车不断迭代，例如电池技术的改进、储能技术、氢内燃机技术、氢能储存等大量新技术的应用，新能源车的比例也将会越来越大。此外，政策层面，国家毫无疑问对我们更有领先优势的行业是持鼓励态度，也会给予更多的支持，所以我觉得这是非常积极的。

低碳经济在中国只是个开始，因此我坚定看好，虽然当前调整幅度相对较大，但是从长期来看，创50将会给投资者带来比较好的回报。

陈果：市场对于新能源的担忧无外乎行业格局、去全球化以及新能源车在全球市场的份额，但是其实从以下几方面来看，市场的悲观预期可能存在商榷之处。

第一，从渗透率来看，在互联网、智能手机等行业其实并不是渗透率超过30%之后就没有机会，主要是评估其估值是否合理，利润率和市场份额是否上升。

如果关注互联网龙头公司就会知道，在2000年之后这些企业依旧是在不断的创新高，智能手机企业也是一样，早在2011年，智能手机的渗透率就已经到达30%，在2015年，电子牛股却依旧层出不穷，因此我们可以知道渗透率其实只是参考之一。

第二，中国的新能源汽车已经明显具备了全球竞争力，现在中国汽车的出口已经超过了日本，成为最具出口能力的国家。此外，就去全球化来说，我认为市场可能过度担忧了，因为包括欧洲和美国都已表态，经受不起与中国脱钩所带来的风险，所以对于新能源行业来说，全球市场是需要中国的，从这个角度分析，全球渗透率对于中国企业来说确实是很大的机会。

最后我认为对行业格局的担忧是所有行业都需要走的过程，但是最关键的是什么？就是我们需要抓住龙头公司，龙头公司其实并不担心竞争和行业格局问题，我们也相信这些龙头公司随着产业的发展还会继续创新高。

最近新能源车的数据，从短周期来看，呈现出明显的向好态势，如果之前是因为价格战去库存，导致行业量价进入调整期的话，现在我认为量已经出现了明显企稳回升和超预期的态势，再加上政策的边际推动，无论短期的新能源车下乡或是中期的碳中和，从长期来看，这个行业依旧有不少有利因素值得期待，而所谓的利空因素，市场已经是充分反应和消化了。