比音勒芬三季报超预期品牌势能现金流双驱动

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CFi.CN讯：数据显示，比音勒芬2026年前三季度营收40.77亿元，同比增长27.36%；归母净利润7.47亿元，增长20.51%；扣非净利7.35亿元，大增27.15%。单看三季度，收入增速达34.44%，扣非净利增速更高达39.53%，明显快于收入，主业盈利质量持续提升。

近期机构研报指出，公司毛利率稳定在75.03%高位，费用率下降1.04个百分点，规模效应正加速释放。经营活动现金流净额9.16亿元，同比激增90.29%，账上现金类资产达21.74亿元，为后续渠道扩张与多品牌布局提供充足弹药。

研报认为，T恤节、10·18品牌日等IP营销叠加丁禹兮等年轻代言人矩阵，有效强化“T恤小专家”心智，推动高端认知与会员转化双提升。研报指出，公司业绩持续领跑行业，26-28年EPS预测分别为1.41、1.76、2.17元，给予26年23倍PE，目标价32.34元，维持“买入”评级。