【速看料】牧原股份现金流转正成本降至11.5元猪周期反转在即

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CFi.CN讯：数据显示，牧原股份2026年三季度经营活动净现金流达52.07亿元，环比由负转正；生猪养殖完全成本已降至略低于11.5元/公斤，现金成本约10元/公斤。前三季度商品猪销量同比增长2.45%，屠宰量同比大增35%，屠宰业务盈利超2亿元。

近期机构研报指出，尽管当前猪价同比大幅下跌拖累利润，但公司生产性生物资产持续优化，能繁母猪存栏主动调减，反映产能去化节奏清晰。研报认为，成本逐季下行叠加屠宰盈利放量，正构筑业绩修复双引擎。

研报指出，2027年猪周期有望反转，公司2027年净利润预计扭亏为盈达219亿元，对应PE仅10.6倍，估值处于历史低位。现金流改善与成本优势凸显经营韧性，为周期上行阶段业绩弹性提供坚实基础。