来源：21世纪经济报道

【资料图】

伴随着全面注册制的实施，更加市场化的环境下退市力度也进一步加强。

7月6日，又有三家企业发布摘牌公告，文化退、和佳退、银河退正式告别A股市场。截至7月6日，A股今年的退市企业数量达到了22家。

尽管相比于2022年同期的40家企业退市，今年上半年退市企业数量有所减少，但A股市场的退市节奏却并没有放缓，反而有加速的趋势。

“目前还有一些企业没有走完流程，还在退市整理期，没有正式摘牌。去年交易所的终止上市决定下发得更集中一些，所以很多企业集中退市，今年是一家两家发，但是总数上并不会比去年少。”华南一家资深投行人士指出。

事实上，据21世纪经济报道记者不完全统计，年初至今公告被交易所决定终止上市或已收到终止上市事先告知书的A股上市公司合计已有40余家，如后续无大的变化，这些公司最终会被强制退市并摘牌。

年度退市股或再创新高

整体来看，22家已退市企业中，除了中航机电因被中航电子吸收合并，选择主动退市之外，其他21家企业均为强制退市。

其中，*ST凯乐（退市）、*ST中天（退市）、*ST庞大（退市）等9家企业遭遇市场投票，触及面值退市标准，1家触及重大违法上市，剩余11家企业中，既有触及财务类退市指标，也有因非标审计意见退市企业，更有多家公司同时触及“非标退市”和“财务退市”两种。

如奇信退等，除了“上一年股票被实施退市风险警示”+“2022年年报被出具‘非标意见’”外，截至2022年末，公司净资产还为负值；退市中昌、ST顺利退更是“五毒俱全”，不仅被出具“非标意见”，净资产为负，2022年扣非净利润为负值，且营收低于一亿元。

此外，还有*ST腾信（300392.SZ）、*ST蓝盾（300297.SZ）、*ST搜特（002503.SZ）、*ST文化（300089.SZ）等逾二十家企业已经进入退市整理期，进入“告别A股倒计时”，年内退市企业数量有望创历史新高。

7月7日，科创板首两例重大违法强制退市企业——*ST紫晶（688086、紫晶存储）和*ST泽达（688555、泽达易盛）将正式摘牌。

今年4月，这两家企业已经收到了证监会的《行政处罚决定书》，两公司在IPO申报环节，就已通过虚构交易等行为虚增多年营业收入，构成欺诈发行。

更值得一提的是，因连续20个交易日的每日收盘价均低于1元触及面值退市的*ST搜特，遭遇“股债双退”，深交所已发布事先告知书，决定终止公司股票及可转债上市交易，发行于2020年3月、到期期限为6年的搜特转债，即将成为史上首只退市的可转债。

与其同病相怜的还有蓝盾转债，据*ST蓝盾最新公告，7月10日，蓝盾转债将步入退市整理期，首个交易日无价格涨跌幅限制，这是可转债历史上首只步入退市整理期的转债。

“目前退市还在加速，已经在走流程的公司，就是确定要退的。年报出的早就早退，年报拖一拖就晚了，每年退市的集中时间段，就是在年报出来之后。重大违法退市还是相对少的。”资深投行人士王骥跃受访表示。

风险警示“重灾区”

回顾过去，2020年底，在证监会指导下，沪深交易所施行了新一轮退市准则变革，分别发布“退市新规”，健全多元化退市标准，简化退市程序，强化退市执行，构建起财务类、交易类、规范类和重大违法类等4类强制退市指标体系。

受此推动，A股退市公司数量近年来已明显增加。

Wind数据显示，2021年、2022年A股强制退市公司数量分别为17家、42家，两年退市公司数量占30多年来A股全部已退市公司总量的40%。而今年以来，A股市场已锁定退市和已退市企业数量就超过40家。

南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，多元常态化退市是全面注册制市场的必要制度，是上市公司高质量发展的制度基石，是价值投资和专业投资的制度保障。只有应退尽退，才能实现优胜劣汰、优化资源配置。

与此同时，作为A股市场中退市的“预备军”，被实施*ST的公司在2023年也出现了明显的增长。

根据统计数据，截至7月6日，A股市场今年已有96家上市公司已实施ST，较2022年同期的91家略有增长。从被实施ST的原因来看，大多是因为财报问题，如*ST交昂（600530.SH）在法定期限内未依法披露定期报告，*ST泛海（000046.SZ）等23家企业经审计的期末净资产为负值，ST世贸（600823.SH）等25家公司最近一年被出具无法表示意见或否定意见的内部控制审计报告或鉴证报告等。

也有经营异常导致被实施风险警示，如*ST京蓝（000711.SZ）收到法院受理公司重整申请裁定，*ST新海（002089.SZ）涉重大信息披露违法，ST三圣（002742.SZ）因主要银行账号被冻结出现经营异常等。

从行业分布上看，被实施ST的企业中房地产企业一骑绝尘，ST粤泰（600393.SH）、ST美置（000667.SZ）、*ST新联（000620.SZ）等13家房企被ST，远超其他行业。

今年6月16日，川系开发商蓝光发展已正式退市，成为2023年首家从A股退市的房企，而被实施ST的一众房企中，*ST宋都（600077.SH）、ST阳光城（000671.SZ）也纷纷触及面值退市标准，收到了交易所的终止上市事先告知书。

申银万国证券研究所首席市场专家桂浩明表示，在严格的退市制度之下，此前的各种制度漏洞被堵住，“应退尽退”已成为必然。他认为，退市制度的严格执行有利于市场优胜劣汰，实现资本市场的健康稳定发展，同时也引导大家理性投资，对打击过度炒作也有积极的作用。

（作者：杨坪，实习生孙雨玥 编辑：包芳鸣）