(资料图片仅供参考)

3月社消总额同比增长10.6％,增速较1-2月上升7.1pct2023年4月18日,国家统计局发布社消数据:2023年3月社会消费品零售总额为3.79万亿元,同比增长10.6％,高于wind市场一致预期(同比增长7.27％),增速比1-2月上升7.1pct。其中,限额以上企业(单位)商品零售额为1.44万亿元,同比增长8.5％,增速比1-2月上升7.0pct。

1-3月,社会消费品零售总额为11.49万亿元,同比增长5.8％,增速比上年同期上升2.5pct。(下文如无特殊说明,1-2/3月均指2023年1-2/3月)3月CPI同比增速环比2月下降0.3pct,超市行业除日用品类增速均环比下滑2023年3月份全国CPI当月同比增速为0.7％,2/1月份全国CPI当月同比增速分别为1.0％/2.1％,2023年3月份CPI同比增速分别环比2/1月份下降0.3pct/1.4pct。3月,超市行业相关类别中,粮油食品类零售额同比增长4.4％,增速较1-2月份下降4.6pct。饮料类零售额同比下降5.1％,增速较1-2月份下降10.3pct。日用品类零售额同比增长7.7％,增速较1-2月份上升3.8pct。

百货行业中纺织服装类比化妆品类增速环比改善幅度更大3月,百货行业相关类别中,纺织服装类零售额同比增长17.7％,增速较1-2月份上升12.3pct。化妆品类零售额同比增长9.6％,增速较1-2月份上升5.8pct。

3月百货行业继续维持良好的复苏态势,纺服和化妆品零售额增速均有较好的环比提升,其中纺服类环比提升幅度更大。

黄金珠宝行业3月零售额同比增长37.4％,增速较1-2月份上升31.5pct3月,黄金珠宝行业相关类别中,金银珠宝类零售额同比增长37.4％,增速较1-2月份上升31.5pct。金银珠宝类是2023年3月同比增速最高的细分品类,我们继续看好黄金类产品在2023年的后续销售表现。

家电类零售额增速环比微增,体育、娱乐用品类零售额增速环比提升14.8pct3月,地产相关类别中,家用电器类零售额同比下降1.4％,增速较1-2月份上升0.5pct。家具类零售额同比增长3.5％,增速较1-2月份下降1.7pct。建筑及装潢材料类零售额同比下降4.7％,增速较1-2月份下降3.8pct。

3月其他类别,烟酒类零售额同比增长9.0％,增速较1-2月份上升2.9pct。通讯器材类零售额同比增长1.8％,增速较1-2月份上升10.0pct。文化办公用品类零售额同比下降1.9％,增速较1-2月份下降0.8pct。中西药品类零售额同比增长11.7％,增速较1-2月份下降7.6pct。体育、娱乐用品类零售额同比增长15.8％,增速较1-2月份上升14.8pct。

社消增速高于市场预期,继续看好黄金珠宝2023年3月社消增速高于市场预期,尤其是餐饮行业和黄金珠宝的当月同比增速表现相对亮眼,百货行业相关零售额增速也有较好的环比改善。五一假期即将来临,建议关注五一期间不同消费品类的销售数据表现。我们依旧维持原有观点,看好以黄金产品为主的黄金珠宝公司和百货龙头个股。生活服务电商平台美团也将受益于餐饮行业的良好复苏态势。

风险提示:地产后周期影响部分子行业增速,消费力恢复进程不及预期。